皇冠最新登陆网址（www.hg108.vip）_金针集/避险功能褪色 全球减持美债\大卫

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　　图《tu》：美国年内三度加息，累积加息1.5厘，尽管可【ke】说是为了压抑通胀，然而美债同时成为跌市重灾区，失去避险功能。

　　全球通胀高烧不退，世‘shi’界经济下行加剧，但美债似乎失去避险功能，而且刮起风暴有愈烈愈烈之势，其中重要因素是全球央行持有美元信心下降，不断减持手上美债。联储局疯狂加息背「bei」后的因由，除了遏抑高通胀，也一定程度用于力托美元汇价，否则美债等美元资产跌势更加惨烈。

　　为了应对高通胀，全球掀加息潮，欧美英{ying}澳等发达经济体相继启动‘dong’利率正常化进程，结束宽松货币政策，拖累环球〖qiu〗债券市场大幅下泻，其中美国年内三度加息，累积加息1.5厘，令美债成为跌市重灾区，失去避{bi}险功能。

　　债息飙升 危机一触即发

　　目前美国10年长期债息上升至3.22厘的11年高位，美国 *** 、企业与个人融资成本相较一年前倍增。在公共与私人债务总额处于历史高位，再加上高通胀、经济下滑的环境，美国债务危机随时一触即发。

　　外国持仓一年最低

　　承接去年跌{die}势，今年来美国国债跌势更「geng」加（jia）急劲，累积跌幅逾10%，反映醒目资金大举从美债出『chu』逃。根据美国财政部公布数据，今年4月{yue}全球投资者减持了『liao』1583亿美元的美〖mei〗债，为2021年4月以来最低。

　　备受市场关注的是，包括日本与《yu》中国在内的全球27国同步在4月减持美债，可知道俄乌冲突事件中，美国动辄将金融武器化，限制俄罗斯〖si〗银「yin」行使用美元结算系统，打击了 liao[全球持有美元资产信〖xin〗心。

　　加息力托美汇 防美元资产暴泻

　　日本 ben[作为美国最大债主，4月减持139亿美元的美债之后，持仓水平降至2020年1月以来最 zui[低，而作【zuo】为美国第二大债主─中国，在4月持有美债仓位，亦大降362亿美元，减持比重达到3.5%，令中〖zhong〗国持有美债『zhai』总额降至约1万亿美元，为12年来最低。

　　从美长债息抽升至2011年最高，相信今年5月『yue』、6月数据可能进一步显示全球减持 chi[美债情况变本加厉，市场对美债违约疑虑日益担忧。

　　其实，美联储局疯狂加息的‘de’背后，除了遏抑高通〖tong〗胀之外，还要力托外强中干的美元汇价。若不是联储局大幅加息〖xi〗，美债等美元资产价格跌势更加惨烈。

　　今年美债录得创纪录跌幅，跌势短期难改。若然美元汇价见顶回落，美债将面临更大抛售潮。