见证历史!日本央行已成股市最大投资者,持股市值达45.1万亿日元_联博接口_326681.com

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见证历史!日本央行已成股市最大投资者,持股市值达45.1万亿日元_联博接口_326681.com 第1张

腾讯证券12月9日讯,日本的“日本化”历程还在继续,这就使得日本央行勇敢地走向其他央行“疯子”们从未去过的地方。

与大多数发达国家的央行差别,日本央行在很久以前就已经放弃了不操作股市的任何借口,十多年来一直都在购置ETF(买卖所买卖基金)和REIT(不动产信托基金)。这种超现实的单向“航行”在11月份跨越了一个历史性的里程碑:凭据日生基础研究所(NLI Research Institute)股票策略师Shingo Ide作出的估测,日本央行在这个月成为了本国股票的最大所有者,其所持日本股票的总价值攀升至45.1万亿日元(约合4340亿美元),创下历史纪录。

在今年的新冠病毒疫情时代,日本央行为了为支持本国股市而大肆购置ETF,再加上随后的估值上涨,从而使其持有的日本股票投资组合的价值在11月份达到了上述水平。

据报道,这标志着日本央行的持股量首次跨越了另一个日本“市场鲸”的持有量,后者是世界上最大的养老基金,即日本政府养老金投资基金(Government Payment Investment Fund)。据估计,该基金上个月所持日本股票的价值为44.8万亿日元。

这还意味着,日本央行对本国股票的购置量已经达到了堪与日本最大养老基金的购置量相比、甚至更胜一筹的水平,实际上就相当于日本央行正在支持日本的退休制度。这其中的逻辑在于,若是日本央行没有支持日本股市,那么日本的退休制度就会变得资不抵债。由于日本国债的收益率险些为零,因此该国很大一部分的退休“财富”都存放在股市中。

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可以一定的是,无论哪条“日本鲸”更大,这两个公共实体在公共“资源市场”(具有取笑意味的是,自力的价钱发现已经不复存在)上重大的存在感,都已经因其对市场价钱的影响而引发了人们的担忧。日本富国资源治理公司(Fukoku Capital Management)的首席执行官Satoshi Okumoto示意:“日本央行是个国有机构,而政府养老金投资基金是日本最具代表性的公共养老基金,它们携手购置本国股票,这给人带来了一种扭曲的感受。”

从这番话中可以看出,Satoshi Okumoto可能意识到了一件事情:若是没有这两大机构“扭曲”性的买入,那么日经指数和东证指数的价值将会远低于当前水平,而他本人很可能会因此而失业。

在意识到将资金设置到零收益率的日本国债上是个失败之举以后,日本政府养老金投资基金在2014年加大了对股市的投资,那时它将本国股票的设置目的提高一倍至25%,寄希望于通过转向高风险资产来提高回报。日本央行从2010年最先认真地购置ETF(日本央行之前也一直在购置股票,但规模要小得多),厥后该行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)推出了旨在史无前例的刺激设计以重振经济,因此更是加快了购置ETF的措施。

随着新冠疫情发作并导致股市暴跌,日本央行今年进一步加大了其股市支持设计的力度。日本央行在3月份示意,该行今年可能会购置价值12万亿日元的日本ETF,是其年度目的的两倍。在履历了几个月的大肆买入之后,现在日本央行购置股票的速率已经放缓,2020年的总购置量可能会低于新的理论上限。但从历久来看,预计日本央行还将弥补上这种差距。

但日生基础研究所的Shingo Ide以为,即使是继续以现在的速率买入股票,“日本央行和日本政府养老金投资基金的股票持有量之间的差距也将进一步扩大”,特别是若是股价继续上涨的话:东证指数在11月份攀升了11%,而日经225指数则飙升15%,创下了自1994年以来显示最好的一个月。Shingo Ide认示意,这就导致日本央行在11月份购置的股票的未实现收益一度跨越10万亿日元。

有趣的是,日本的策略师们会花时间提醒读者,称各国央行永远不会卖出它们买入的股票。野村证券(Nomura)的策略师Takashi Ito示意:“日本央行从未对其所持股票举行赢利了却,只会继续增持ETF。”而与此同时,日本政府养老金投资基金“不得不在价钱较高时抛售股票,以调整在其投资组合中所持股票的权重”。

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